華泰期貨:鋅鋁價格企穩(wěn)回升
發(fā)布時間:2017-03-19 13:23
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鋅:3月14日,期鋅價錢震蕩回落,倫鋅偏弱,夜盤下探后疾速上升。國內(nèi)現(xiàn)貨價錢上漲140元/噸至22400元/噸。現(xiàn)貨方面,據(jù)SMM,上海市場臨近交割,市場成交多以長單買賣為主,下游因上周逢低已補部分庫存,加之鋅價企穩(wěn)上升,市場整體成交無好轉(zhuǎn);廣東部分煉廠仍維持檢修,其他煉廠正常出貨,貿(mào)易商多出少接,下游少量按需求拿貨,等候張望者居多;天津持貨商正常報價出貨,下游維持按需采購,成交平穩(wěn)。
據(jù)SMM,2017年3月13日,中西部鋅冶煉主干企業(yè)在西安召開了高層研討會。會議各方表態(tài),不掃除經(jīng)過理論減產(chǎn)檢修,來上調(diào)國內(nèi)外鋅精礦加工費。會議提出“樹立進口原料談判和諧機制”的懇求,應對當前30美圓/干噸低水平進口鋅精礦加工費。
據(jù)彭博社報道,TrevaliMining將從嘉能可收購幾處鋅資產(chǎn),金額合計約4億美圓,將置辦納米比亞RoshPinah礦山80%股權(quán)、布基納法索Perkoa礦90%股權(quán)和納米比亞Gergarub項目39%股權(quán)等。
戰(zhàn)略建議:整體精煉鋅供給仍然受限,冶煉廠檢修減產(chǎn)有望繼續(xù)增加,庫存降落,估量下游3月下旬將陸續(xù)回暖,天津市場對滬小幅升水也標明需求或已有所上升,鑒于此前重新跌至低利潤區(qū)間,向上空間大于向下空間,可逢低試多。
風險:冶煉廠產(chǎn)量繼續(xù)增加,下游需求恢復不及預期。
鋁:3月14日,鋁價走弱,夜盤低開上升,長江現(xiàn)貨均價持平在13570元/噸。現(xiàn)貨方面據(jù)SMM,換月后,期現(xiàn)價差擴展概率較大,中間商張望交割前行情,期鋁跳水,下游企業(yè)張望心情滋生,采購意愿小幅回落,整體成交較昨回落。
庫存方面增幅有所減緩,但LME庫存持續(xù)大幅降落。3月14日LME鋁庫存減21425噸至2033000噸。
據(jù)SMM,美國鋁業(yè)協(xié)會對自中國進口的鋁箔發(fā)起反傾銷和反補貼調(diào)查,據(jù)SMM了解,目前多家鋁箔企業(yè)均表示將會積極應對未來美國商務(wù)部的立案調(diào)查,且反傾銷調(diào)查和仲裁時間較長,估量周期將超越一年。美國此次針對中國鋁箔產(chǎn)品的反傾銷動作SMM將持續(xù)關(guān)注。別離當前滬倫比值的位置及未來的預測,SMM估量2017年中國鋁加工產(chǎn)品出口量將繼續(xù)堅持較為穩(wěn)定的增長,與我們的調(diào)研結(jié)果相符,且理論美國進口量占我國鋁消費量比重小,理論影響較小。
戰(zhàn)略建議:產(chǎn)量和庫存上漲使得近期價錢壓力大,但下端有本錢支撐且遠月受益于供給側(cè)革新預期將偏強,因此鋁價跌入完好本錢至現(xiàn)金本錢區(qū)間,可思索逐步規(guī)劃多單。
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